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2011年12月31日 02:58

2.5     一指封喉的巴菲特

2.5     一指封喉的巴菲特
2.5      老僧入定、一指封喉的巴菲特

股票市场固然凶险,但仍然有人能多年屹立于沙场,老而弥坚。巴菲特就是最具代表性的人物。从1964年到2008年,他的总投资回报率为326319%,同期的标准普尔50指数的回报率为4276%。他年均收益率为20.3%,而标准普尔500指数收益率为8.9%,他平均每年战胜指数11.4%。



作为世界上最著名的投资家,人们对他的生平已经进行了大量的评说,而巴菲特自己也每年在伯克希尔哈撒韦公司的年报上,以及公司的股东大会上阐述自己的投资理念。奇妙的是,人们着迷地研究他的理念,阅读他的故事,却很少会把他的理念亲身实践。

这是为什么呢?

在1998年公司的年报中,巴菲......

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2011年12月30日 10:44

2.3 谁想赚钱了?我是来折腾的; 2.4  股市有必胜秘籍吗?

2.3 谁想赚钱了?我是来折腾的; 2.4  股市有必胜秘籍吗?
2.3      谁想赚钱了?我是来折腾的

脑袋转得快的读者,马上指出,股市进出九次的交易成本是3.6%。如果股民只交易一次,只买不卖呢?如果之交易一次,只买不卖,在买的时候,交易成本是0.6%,以后每年就没有交易成本了,直到最后卖出。在这种情形下,第一年赚4.8% (5.4% - 0.6%),以后每年以复利赚5.4%。

如果股民想赚钱,股民应该只买不卖。如果股民想消遣,股民会有买有卖。打麻将,如果只能在旁边看,不能出手,不许动口,是要憋死赌鬼的。赌鬼就是倾家荡产,也不管了,只要图个一时快活。对赌徒来说,折腾乃快乐之本。

如果只买不卖,我们在股市每年可以挣到差不多5%,虽不会大富大贵,至少多了几块零用钱。没头......

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2011年12月29日 04:29

徐復觀與殷海光

徐復觀與殷海光
徐復觀與殷海光
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2011年12月28日 03:11

陈曼说:『圣诞节,快乐得想流泪』。我同意。感谢上苍。

陈曼说:『圣诞节,快乐得想流泪』。我同意。感谢上苍。
圣诞节,浙大李班与碑塔社成员组织了25位成员去浙江儿童医院探望白血病儿童。
这是第二次活动。第一次几乎在联络的时候就吃了闭门羹。白血病的儿童极容易感染,在隔离病房,不欢迎非直系家属探病。显然这一次,不只是欢迎,有几个病童还盼望着。
第一次访问,我们只允许在低病情区活动,怕我们打扰高病情病人。这一次部分同学被允许探访高病情病人。由于我是第一次,也就很自然被分到低病情区。可是到了快要结束的时候,院方与病人都要求我及在低病情探访的团队都一起访问高病情区。在病床上的都是高病情区病人。


看不出来,一个这么小的孩子能涂颜色涂得如此好,他非常骄傲自己的成就,笑......
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2011年12月27日 23:33

2.2 交易成本

2.2 交易成本
2.2       交易成本



每年5.4%的收益率?看看周围在赌场里面摸爬滚打的人们,经年累月下来,似乎大部分人都在赔钱,现实为什么如此残酷?

我们在估算收益率的时候,并没有考虑交易费用。现在我们查看一下人们真实的交易情况,其中最重要的指标是股票的换手率。

平均每年454%的换手率,是什么意思呢?

这里面有个小小的陷阱,454%的换手率, 好像是说每年做了4.54次交易。但我们前面在进行估算收益率的时候,是假设始终保持满仓的状态,只买不卖,这个逻辑显然不对,整个市场不卖,那么到哪里买呀?我们在统计交易的时候,应该要同时考虑到买卖两个方向,因此我们全年的买卖合计在一起就是......

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2011年12月27日 10:19

创新来自好奇与游戏

全世界在追求创新,思考如何能提高一个国家的创新能力。
创新的本质是创造前所未有的产品、观念、思想。既然前所未有,创新不是教出来的,而是玩出来的。只有在开放宽容的环境,允许及鼓励犯错,才会出现不经意的创新,只有不断的出现创新,才会看到一些创新成为产品。只有开放公平的市场,这些产品才有生存的空间。 
下面是一个辩论赛,非常有创意。
 
这辩论赛有预排的痕迹,但是非常innovative,所以 a lot of fun。
创新不是老教授在课堂里教出来的,而是在现实生活中玩出来的。
 
http://you.video.sina.com.cn/a......
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2011年12月27日 06:32

2. 轮盘的作用:折腾乃快乐之本

2. 轮盘的作用:折腾乃快乐之本
2       轮盘的作用:折腾乃快乐之本

人类是理性动物?绝大部分时间是的,比绝大部分的动物在绝大部分时间是的,但是不是绝对的是。上面的这张图就是好例子,它是个平面图,但是你总觉得有立体感,而且越看越有立体感,更有意思的,你越看越觉得它在绕着动。这就是幻觉。图中是条直线,但是你越看越像是曲线,这也是幻觉。在股票市场,大家要小心数字幻觉。 2.1     数字幻觉

经过前面第一章的方法来估算,我们会发现,如果不考虑交易费用,但考虑分红,那么在股票市场中的年度化收益率,按照投资一年、三年、五年,将分别是5.4%、9.9%和8.7%。

看上去,拉......

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2011年12月25日 03:59

一个值得孩子们学习的『小人物』

一个值得孩子们学习的『小人物』
我在1990年出任杜兰大学商学院副院长,办了全世界第一个国际型的EMBA班。那时候国际教育合作还在概念性的讨论阶段,正规、尤其是学术型大学,收学位学生而没有GRE、GMAT 是不可思议的事。我在杜兰冲破这个难关,创造了历史。当时世界第一大电视台CBS,世界第一大商业杂志 Business Week 都做了报道,将来有机会再谈。
杜兰的国际EMBA班,开始於台湾,很快的与上海组织部及复旦大学合作进入了大陆,同时进入了拉丁美洲。由于是创新,头几届学生的素质与事业成就都非常的好。学生中还真有可能未来进入北京中南海、台湾中正堂、或拉丁美洲的某国总统府。

 

在我众多龙凤学生中,有个丑小鸭。他是......
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2011年12月24日 00:49

新奥良的银色圣诞

新奥良的银色圣诞


我在云南出生,台湾长大。南国宝岛,四季如春。就是寒流来袭,也只有到合欢山才能看到丝丝雪景。到美国念书,没有选择,命运安排的去了罗彻斯特(Rochester),第一个初秋十月,在室内大商场出来,看到从天而飘的片片白雪,欢喜若狂,终于看到了雪,多美、多诗情画意!

那场雪之后,先是断断续续,后是没完没了,雪啊,雪啊,一直到第二年四月桃花展开美丽的笑容。一个冬天,抹杀掉我对雪的全部罗曼提克。到了年终圣诞,大学封门,要靠消防人员把我们挖出来。被挖出来后,才小心翼翼挖自己的老迈肿侬的破汽车。我对天高吼,那天我李志文有本事,绝对不再受你的欺侮。

念......
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2011年12月23日 12:01

1.6     教你玩金融工程:傻瓜都会的人造金融资产

1.6     教你玩金融工程:傻瓜都会的人造金融资产


1.6     教你玩金融工程:傻瓜都懂的人造金融资产

过去五百年人类从农业社会慢慢的进入工业社会,人类依照物理学与化学,运用数学工具设计一些器具与机械取代了人力与兽力,大大的提高生产力。早期的先行者,英国,从16世纪的落后欧洲边缘文明,在短短的一百年,成为欧洲霸主,同时快速扩张到美国新大陆(其实,一点也不新,人家印第安土著早就在那里好几万年),小小的英伦三岛,统治了世界三分之一的土地。

这个工业革命的基本成功因素就是以无生命的铁、煤取代有生命的人、兽、粮食,而成为工作与动力的基础。枪弹替代了拳头,火车替代了马匹,煤炭替代了粮草。

到了20世纪的中期,二次战后,世界的先......

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2011年12月22日 01:37

1.4. & 1.5 算账: 华记俱乐部里的手脚; 聚少成塔的分红

1.4. & 1.5 算账: 华记俱乐部里的手脚; 聚少成塔的分红
1.4     赚赔帐:华记俱乐部里的手脚

沪市指数代表了股民在轮盘赌的结果,沪市指数的涨跌代表了赌徒在华记俱乐部沪市分店的赚赔。

等等,道理是这样说,操作上可要小心,算赚赔帐,暗礁处处,只要有赌徒的地方就有不干净的手脚。

华记俱乐部的经理虽然是被管得很严的, 但是他也会玩点花样。看官什么时候看到绝对干净的轮盘经理?

上交所编制指数的方式不是一成不变的,有时会发生变化,而且是有意为之。1999年11月10日前,上交所实行上市新股自上市满一个月后计入指数的方式;1999年11月8日,上交所决定上市新股自上市后第二日起计入指数计算;而自2002年9月23日起,上交所为了给低迷的市场一点新刺激,决定人......

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2011年12月21日 05:47

[转载]一个海归的发财路和被玷污的千人计划

原文地址:一个海归的发财路和被玷污的千人计划作者:建龙

我尽量不用骗子、忽悠、圈钱这样的词汇来写故事。我希望自己能够做到心平气和、用专业的术语,比如投资、寻找机会以及盈利,来描写下面这个现代传奇故事。

即便少一分情绪化,主人公越攀越高的经历依然能令人振奋、引起我们的共鸣。

简单地说,这个故事是关于一个办美国街头小报(比北京天桥上免费分发的小广告高档一些)的人,在回国后如何摇身一变,依......

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2011年12月21日 05:01

[转载]一个海归的发财路和被玷污的千人计划

我不了解详情,只负责转载。在中国这类的骗局无所不在。我在这里只是提醒大家。如果情节属实,要拆多少平民的房子来养这一个骗子?
原文地址:一个海归的发财路和被玷污的千人计划作者:建龙

我尽量不用骗子、忽悠、圈钱这样的词汇来写故事。我希望自己能够做到心平气和、用专业的术语,比如投资、寻找机会以及盈利,来描写下面这个现代传奇故事。

即便少一分情绪化,主人公越攀越高的经历依然能令人振奋、引起我们的共鸣......

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2011年12月21日 03:24

2011年12月21日

李志文班全体成员非常努力的追求仁信智清

仁信智清案例2

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2011年12月20日 23:18

1.3     沪市分店的赌帐

1.3     沪市分店的赌帐


1.3      沪市分店的赌帐

一般赌场,客人是花钱买快活。赌场要嘛抽头,要嘛设计对赌场有利的赌局。赌场的规则是赌客久赌必输,预期报酬率是负数。预期报酬率代表赌场对客户的优遇态度,如果是正数,这个赌场是为客户提供极好的优质服务。一个真正的赌场是不会这么做的,在赌客身上,少扒一层皮,就是客气的了。

我们可以用实证方法估算一下沪市分店对客户的优遇。在华记俱乐部的沪市分店,买入上证A股指数,并且正好持有一年。如果这种试验每个月进行一次,那么我们会得到209个试验结果。其中,最惨的那年客户输掉65%,最好的年份客户会挣到815%,平均每年会赚到15%,中等年景,会有4.3%的利润。以赌场的角度来......

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2011年12月20日 08:12

仁信智清案例

仁信智清案例

李志文

2011.12.20. 杭州

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2011年12月20日 04:59

李志文 简介

李志文 简介

李志文              

李志文是浙江大学光彪讲座教授,他同时是美国杜兰大学蔻翰讲座教授,清华大学特聘教授,与台湾大学社会科学领域讲座教授。他曾是中国教育部特聘『世界著名学者』讲座教授及中华民国(台湾)教育部特聘『国际杰出学者』讲座教授。他在1982 年开始在中国推动现代管理学理念与教育。

他在杜蘭大学任副院长达15年,创建博士研究中心及亚洲第一个EMBA班(1992)。他曾是香港科大创校教授,创建会计系及出任系主任。他在1999年离任时,香港科大会计系在世界五个顶尖会计学术杂志的发表数......

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2011年12月20日 03:48

1.2. 华记俱乐部

1.2. 华记俱乐部


1.2     华记俱乐部

身为赌徒 ,我们最关心的问题是,在赌场里饱经风雨,这么多年下来,能否挣到钱呢?

每个赌徒都有一本不同的帐。所有赌徒共同关心的是这个赌场的总账。中国的『华记俱乐部』有两个分店:沪市及深市。我们先为华记俱乐部的沪市分店算笔帐。看看这个赌场值不值得光顾。深市分店的帐也差不多,就不重复。

要找到这个问题的答案,最直接的手段是使用股票价格的历史数据作为佐证。这个叫做实证研究,这本书的第一作者是把股票市场的实证研究引入中国的人,也是世界在这个学术领域的先驱。作为最简单的实证方法,我们可以采用上证A股指数从成立到2009年4月这19年间的变化来当作我们赌......

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2011年12月19日 07:14

轮盘的赚与赔

轮盘的赚与赔
1       轮盘的赚与赔
1.1     赌场与赌徒

股市是赌场!中国股市是个疯狂的赌场。

股民是赌徒!中国股民是群憨厚的赌徒。

赌场,就是大家凑到一起进行赌博的场子。赌场制定一套赌博的规则,大家按照这个规则,各自拿出钱来,换取筹码,堆放在牌桌上。几番牌局下来,赢家兴冲冲地抱着一堆钱走路,并吹嘘自己胆识过人,输家灰蒙蒙地感慨时运不济、天妒英才。赌场尽心尽力让大家娱乐,自然应该收取些佣金。整个游戏的结果,是输家的钱转送给了赢家和赌场,大家都没有创造新的物质产品,纯粹的零和游戏。

股市,似乎也是相似的套路。政府在上海和深圳开办两个巨型赌......

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2011年12月19日 01:27

轮盘的奥秘 0

轮盘的奥秘 
李志文 彭永江

博客版 声明

这是尚未出版的书,目的在启迪民智,让广大新兴的中产阶级有些金融与股市的基本知识,不吃亏上当。全是文盲的股市,是个疯狂的股市,社会不安定基础,动乱之源。但愿这个书为读者心灵带来一丝安稳与祥和。请勿盗版流传。
0序言

股市是胆气及财力的博弈场,许多人都认为跟轮盘游戏差不多,只是股市的高手得有高超的学识与智慧。这个学识与智慧就是行话的基本面。这本小书,为大家说说基本面。

股市与轮盘的最重要的不同在股市是智者的游戏,而轮盘的输赢智愚不分。本书为读者提供一些智慧的思考,这一类东西在学堂里叫做基本......

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