轮盘的奥秘 

0序言

股市是胆气及财力的博弈场，许多人都认为跟轮盘游戏差不多，只是股市的高手得有高超的学识与智慧。这个学识与智慧就是行话的基本面。这本小书，为大家说说基本面。

股市与轮盘的最重要的不同在股市是智者的游戏，而轮盘的输赢智愚不分。本书为读者提供一些智慧的思考，这一类东西在学堂里叫做基本分析。

股市中的真真假假、虚虚实实与轮盘的奥秘多有相同之处，这就是股市中的噪音。基本分析教我们用理性筛除我们的观察与认知中的噪音，让我们拨云见日。这本小书为大家说说基本分析。

基本分析用了经济学、财务学、统计学、会计学的知识，依靠一大推专有名词、数学符号、会计报表。这些玩意，连财务金融专业的毕业生也头疼。许多这些专业的学生在念书的时候，也搞不清楚他们学的这些东西，与股市有啥关系。

金融学是股市中的葵花宝典，它的基本招数是从轮盘游戏中领悟出来。这本小书为中国亿万股民闲话轮盘的奥秘。

这本小书，从实际观察入手，不谈高深理论，以闲话的态度，讨论人人关心的事。

一本小书，难窥股市全貌，既然是漫谈，就说到那算那。而知也无涯，人生苦短。

目录

0序言     5

1 轮盘的赚与赔... 6

1.1 赌场与赌徒... 6

1.2 华记俱乐部... 7

1.3 沪市分店的赌帐... 9

1.4 赚赔帐：华记俱乐部里的手脚... 12

1.5 赚赔帐：聚沙成塔的分红... 14

1.6 傻瓜都会的投资组合：买入所有股票... 16

2 轮盘的作用：折腾乃快乐之本... 19

2.1 数字幻觉... 19

2.2 交易成本... 20

2.3 谁想赚钱了？我是来折腾的... 23

2.4 股市有必胜秘籍吗？... 25

2.5 老僧入定、一指封喉的巴菲特... 26

2.6 买股票就像买白菜，专捡便宜货... 29

3 轮盘众生像... 31

3.1 开局盛宴的饕餮... 31

3.2 随波逐流的散户... 33

3.3 忽悠的分析师：真能算命就不摆摊！... 35

3.4 孙悟空七十二变的上市公司... 38

3.5 经济学家：股市的闲人马大姐... 40

4 轮盘的操作手册... 44

4.1 除了股票，我们还买到什么？... 44

4.2 赌徒们会在意公司业绩吗？... 45

4.3 基本面：计算股票的价值... 47

4.4 基本功：会计学... 50

4.5 案例：万科... 54

5 轮盘的基本原理：金融学... 64

5.1 风险和收益... 64

5.2 资本资产定价模型... 68

5.3 伟大的贝塔... 72

5.4 期货... 73

5.5 期权... 74

5.6 期权定价模型... 75

5.7 金融衍生品，笑意盈盈的毁灭性武器... 77

6 金融创新的基础：经济学... 78

6.1 像往常一样，从需求和供给开始... 78

6.2 深刻的曲线... 80

6.3 经济学的公理，只有一瞬间... 81

6.4 量子基金、骰子、和测不准原理... 84

6.5 生命之轻、生命之重... 85

6.6 数学是什么？... 87

6.7 经济学研究，爱上层楼，爱上层楼... 88

6.8 温故知新：期权定价公式、资本市场线、贝塔... 90

6.9 金融工程，那颗大个儿的明珠... 94

6.10 皇帝的新装... 95

7 金融的血液：货币... 96

7.1 金融，作为一种制度... 96

7.2 活着的货币... 97

7.3 从铜钱到人民币... 98

7.4 美元，前世今生... 99

7.5 天然的黄金与天然的人... 100

8 金融的血库：银行... 101

8.1 钱，如何无中生有... 101

8.2 我们沿着信用搭建的阶梯朝前走... 104

8.3 从信贷收支表来理解银行... 106

8.4 中国银行体系的信贷表... 109

8.5 再复杂一点，美国的资金流动表... 110

9 那只手：中央银行... 115

9.1 它是个什么银行... 115

9.2 人民币背后：中央银行的资产负债表... 117

9.3 美元背后：联储的资产负债表... 120

9.4 当代货币体系：新时代的白眉大侠... 123

10 其他的一些事儿... 125

10.1 次贷危机... 125

10.2 GDP的诱惑... 132

10.3 存钱与消费... 136

10.4 回国后才知道美国究竟惧怕中国什么... 146

10.5 老八路看金融... 160

10.6 金融市场是让人民当家作主... 162

10.7 都是历史学家... 164