2.5      老僧入定、一指封喉的巴菲特

股票市场固然凶险，但仍然有人能多年屹立于沙场，老而弥坚。巴菲特就是最具代表性的人物。从1964年到2008年，他的总投资回报率为326319%，同期的标准普尔50指数的回报率为4276%。他年均收益率为20.3%，而标准普尔500指数收益率为8.9%，他平均每年战胜指数11.4%。

作为世界上最著名的投资家，人们对他的生平已经进行了大量的评说，而巴菲特自己也每年在伯克希尔哈撒韦公司的年报上，以及公司的股东大会上阐述自己的投资理念。奇妙的是，人们着迷地研究他的理念，阅读他的故事，却很少会把他的理念亲身实践。

这是为什么呢？

在1998年公司的年报中，巴菲特麾下的投资公司持有如下公司的股票：

图表 16 巴菲特在1998年所持有公司

巴菲特在年报里面，把所持股票在7.5亿美元以上的公司的名字列了出来，我们会看到，这些公司占了总股票投资的86%。当然，此外他还持有其它保险公司等非上市公司的股份。

在2008年的年报里面，我们再看巴菲特的投资组合，会发现，在他1998年所持有的公司中，只有迪斯尼和房地美两家公司消失了，其余公司依然在他2008年的投资组合之中，安然无恙。

实际上，有些股票他已经持有了几十年，以1998年他持有的这些公司为例，持股时间最短的房地美公司，也拥有了十几年之久，而迪斯尼从最早一批买入到最后卖出，已经度过了35年。其余公司，虽然已经持有了几十年，但他仍然愿意持有更长时间。

图表 17 巴菲特持有股票的时间

巴菲特的利润当然不仅仅来源于上面这几家公司的股票，他所持有的保险公司、其其它非上市公司、债券等等，都贡献着很大的利润，但是这些股票无疑是最重要的利润来源，这一点，我们从伯克希尔哈撒韦公司的资产状况就能看得出来：伯克希尔公司能创造利润的资产主要只有债券、股票、金融公司三大类，而股票一项占了三大类之中的51%，而上面这几家公司的股票，占了股票和其它投资类资产的81%之多。

图表 18 伯克希尔哈撒韦公司的资产（1998年）

巴菲特的理念非常简单：选择好公司，在合适的时候买入，长期持有。他在公司年报和股东大会中是这么说的，多年的事实也证明了他是这么做的。对于巴菲特，其它的评论，几乎是多余的。就是这么简单而已。

但是这么伟大的楷模，这么简单的理念，为什么人们不去实践呢？

其实原因也很简单，人们很难相信，如此伟大的投资家，投资逻辑怎么可能这么简单？他们如饥似渴地阅读巴菲特的传记，但阅读之后，大多会对自己说：这是在忽悠我吧？

我们往往不相信别人，也很少相信自己，我们可能会花上十年的时间在学校里学习、考试，学习物理，学习生物，学习金融学，考一百分。但我们可能在三十岁的时候，认为世界上存在永动机，在四十岁的时候认为猪流感是因为吃了猪肉，在五十岁的时候认为金融工程是金融王冠上的明珠。我们让理智和情感混杂在心间，让贪婪和恐惧指引自己前行的方向。

我们倡导巴菲特的策略，其实并不合时宜。因为巴菲特的做法，老僧入定，实在乏味，几十年也不卖出，庄家靠什么吃饭？逛赌场的趣味又何从谈起呢？

我们一定要清醒，自己究竟是为了赚钱才进入这个市场，还是为了赌博而进入这个赌场。在罗马，就要像罗马人一样行事。我们在赌场，当然就应该像赌徒一样了，快乐的源泉，在于折腾。

与命运赌博，是最美的风景，在看不见风景的房间生活，有谁会欢喜呢？

金庸小说里的武林祖师爷出场，都是老僧入定，轻轻一指，百尺封喉，是否有一点哲理在呢？

在踏入股市前，想想，你能否在尘世喧嚣中忍耐空谷幽山的冷寂？没有这点定力，想要有巴菲特的成就，难！难！难！